2月26日，香港交易所（簡稱“港交所”）2025年成績單出爐。現貨、衍生產品及商品市場成交量創歷史新高，帶動收入及溢利連續第二年創新高；同時，新股融資額領跑全球市場，總融資額達2869億港元，為2024年的三倍多。

港交所行政總裁陳翊庭表示,盡管預期2026年市場波動仍將持續，但我們也看到了一些值得樂觀的因素：面對地緣政治格局日趨多極化，全球投資者都在尋求透過亞洲市場（尤其是中國資產）進行多元化配置和風險管理。

據機構預測，目前香港市場有488家企業排隊等待上市，今年港股IPO融資熱將持續，上市新股數量和融資額大概率仍將超過去年。港交所受益于一二級市場的火爆業績有望屢創新高，去年末內地公募基金對其進行了增持。

收入凈利再創新高

2月26日，港交所公布2025年成績單，收入和凈利連續第二年再創新高。實現收入及其他收益為291.61億元，同比上升30%；股東應占溢利為177.54億元，同比上升36%；EBITDA利潤率為79%，較2024年上升5個百分點。

一級市場方面，2025年香港的新股融資活動尤其活躍，融資額居全球新股市場榜首。全年，港交所共迎來119只新股上市，總融資額達269億港元，為2024年的三倍多，其中兩家公司躋身年度全球新股融資額前五名。

二級市場方面，現貨、衍生產品及商品市場成交量創歷史新高，使交易及結算費增加，主要業務收入較2024年上升32%。

其中，全球投資者對中國資產的興趣增加也推動滬深股通交易成交量上升，平均每日成交金額創下2124億元新高，較2024年上升42%。此外，大量內地資本尋求多元化投資渠道，也帶動港股通平均每日成交金額創下1211億港元新高，較2024年上升151%。

投資收益方面，2025年凈額為18.70億港元，同比上升7%，主要源于港交所的非上市股本投資的估值出現非經常性收益達1.67億港元，而2024年該項虧損6200萬港元），但外部組合的公平值收益凈額減少，2025年公允價值為2.69億港元，而2024年則達4.47億港元，抵銷部分投資收益的升幅。

不過港交所的營運支出也較2024年上升5%，包括兩個與2022年鎳市場事件相關的項目——2025年向英國金融行為監管局(FCA)支付9000萬港元罰款及2024年就事件涉及的法律費用收回6000萬港元以及香港交易所慈善基金的慈善捐款，不計上述兩項的費用營運支出上升2%。

新股融資熱有望延續

日前，港交所主席唐家成在馬年開春上市儀式上致辭提到，目前還有488家企業排隊等待上市，今年已有24只新股上市，1月份證券市場日均成交額2780億港元，超過去年全年日均成交額2500億港元，期望市場氣氛可以延續。

陳翊庭在年報中表示，在當前的宏觀環境下，盡管預期2026年市場波動仍將持續，但也看到了一些值得樂觀的因素：面對地緣政治格局日趨多極化，全球投資者都在尋求透過亞洲市場（尤其是中國資產）進行多元化配置和風險管理。

她強調，相信香港交易所的長期戰略發展計劃（包括大力投資重要基礎設施的升級）將確保集團的業務繼續在全球市場保持競爭力，并鞏固香港作為全球國際金融中心的地位，促進亞洲區內及亞洲與全球其他地區之間的資本流動。

多家機構預測，今年港股IPO的上市數量和融資額大概率仍將超過去年，而港交所受益于一二級市場的火爆業績有望屢創新高。

據Wind統計，截至去年四季末，內地公募基金對港交所進行了增持，其中排名前兩位的是指數基金：易方達中證香港證券投資主題ETF和廣發中證港股通非銀行金融主題ETF，還有主動管理型基金睿遠港股通核心價值A，基金經理張佳璐增持了21.52萬股，持股市值占凈值的比例為9.8%，位列該基金的第二大重倉股。長期持有港交所的知名基金還有劉彥春管理的景順長城績優成長A等。

排版：汪云鵬

校對：祝甜婷