2月12日，滬指延續窄幅震蕩走勢，創業板指等漲超1%；港股弱勢下探，恒生指數一度跌超1%。

具體來看，滬指盤中窄幅震蕩，創業板指、科創綜指等強勢拉升。截至收盤，滬指微漲0.05%報4134.02點，深證成指漲0.86%，創業板指漲1.32%，科創綜指漲1.56%；滬深北三市合計成交約2.16萬億元，較此前一日增加近1600億元。

A股市場近3300股飄綠，傳媒板塊再度回調，榮信文化、光線傳媒等跌超10%，橫店影視連續兩日跌停；旅游出行、釀酒、食品飲料等消費板塊集體下挫；銀行、保險、券商等板塊亦走弱。半導體板塊強勢拉升，芯原股份股價再創歷史新高；江豐電子漲超10%亦創新高。液冷服務器等AI概念集體飆升，申菱環境盤中漲停創歷史新高；雙良節能(600481)午后快速拉升，2分鐘漲停。特高壓概念崛起，中恒電氣、四方股份等漲停。值得注意的是，天孚通信大幅走高，股價突破330元大關，續創歷史新高，最新市值為2565億元。

港股方面，智譜大漲近29%，MINIMAX-WP漲近15%，商湯漲近7%；金蝶國際、聯想集團、美團、網易等跌超4%。

半導體板塊拉升

半導體板塊盤中大幅走高，截至收盤，晶晨股份漲近16%，芯原股份漲近13%，江豐電子漲超10%，盛科通信等漲超8%。

近日，半導體大廠英飛凌發布漲價通知稱，由于功率開關與相關芯片供給持續吃緊，以及原材料與基礎設施成本攀升，公司將自2026年4月1日起對這部分產品價格進行上調。據悉，在2025年12月，模擬芯片大廠ADI已宣布于今年2月起對全系列產品進行漲價。國內方面，今年以來，中微半導、國科微、英集芯及必易微等國產芯片廠商先后宣布了產品漲價信息。

中原證券指出，AI驅動半導體周期持續上行，國內主要晶圓廠持續滿載運行，部分工藝節點的價格已經上漲；AI服務器需求的爆發式增長使得封測產能出現嚴重短缺，封測廠商也已開始調漲價格；由于上游成本的上漲，英飛凌等廠商陸續發布漲價函；由于AI推理需求的激增，拉動推理服務器的需求，Keybanc指出，英特爾和AMD已經售出2026年大部分服務器CPU的產能，并計劃在本季度調漲服務器CPU價格；半導體行業持續景氣，漲價已從存儲蔓延至產業鏈各環節，半導體產業鏈迎來全面漲價潮，建議關注晶圓代工、封測、功率器件、服務器CPU、存儲器等領域的投資機會。

AI產業鏈股爆發

液冷服務器概念盤中強勢拉升，截至收盤，優刻得20%漲停；申菱環境漲超17%，盤中一度漲停續創新高；依米康漲超10%，博杰股份、英維克、雙良節能等均漲停。

消息面上，美股液冷服務器龍頭Vertiv（維諦技術）在2025財年第四季度財報超預期以及強勁的業績指引驅動下，隔夜股價大漲超24%，續創歷史新高。資料顯示，Vertiv是全球最大的液冷和電源管理提供商之一，作為英偉達官方指定液冷合作伙伴，旗下液冷系統能提前獲取Blackwell及Rubin等下一代平臺的功耗與散熱需求，并參與制定適配的參考設計。

國元證券指出，當前，隨著AI算力需求激增，GPU、TPU等高性能芯片功耗持續攀升，單卡TDP普遍突破700W，部分超1000W，系統集成度提高導致熱密度急劇上升，傳統風冷已難以滿足高密度部署下的散熱需求。液冷憑借更高熱傳導效率、更低能耗和更優空間利用率，正成為主流選擇。全球頭部廠商已全面轉向液冷：英偉達在GB200NVL72機柜中全面采用液冷方案；谷歌TPUv7及以上機柜亦明確導入液冷技術，標志著液冷正從試點邁向規模化高速滲透階段。

值得注意的是，雙良節能午后快速拉升封漲停。公司午后發布消息稱，近日，雙良節能先后獲得3個海外訂單，共計12臺高效換熱器設備，將用于SpaceX星艦發射基地擴建配套的燃料生產系統。這是繼前期合作后，該產品再度應用于SpaceX星艦發射基地，充分印證了海外客戶對雙良節能產品可靠性的高度信任。

CPO概念亦走強，協創數據、太辰光漲超15%，均創歷史新高；天孚通信漲超14%，盤中突破330元大關，亦創出新高；此外，華豐科技、長芯博創等漲超10%。

機構表示，海外主要CSP大廠持續大幅提升AI相關的資本投入，對算力集群至關重要的網絡連接也將成為投入重點。GPU、TPU、ASIC等算力芯片2026年持續放量，同時新一代芯片加速迭代商用，奠定2027年需求基礎，由此拉動算力集群的端口帶寬需求在未來至少兩年高確定性能見度周期內，都將維持快速上升趨勢。綜合考慮整體TCO，光模塊將在較長時間內均具有足夠競爭力，相關企業將持續受益未來800G、1.6T、3.2T等光模塊產品迭代放量，業績逐季度增長兌現具有強支撐。

智譜大漲

智譜盤中大幅飆升，一度漲超40%，創歷史新高。該股收盤漲28.68%報402港元/股，最新市值為1792億港元。

消息面上，2月12日，智譜上線并開源新一代旗艦模型GLM-5。目前，GLM-5已完成與華為昇騰、摩爾線程、寒武紀、昆侖芯、沐曦、燧原、海光等主流國產芯片平臺的深度推理適配與算子級優化，能夠在國產算力集群上實現高吞吐、低延遲的穩定運行。

同日，智譜發布GLM Coding Plan價格調整函稱，近期，GLM Coding Plan市場需求持續強勁增長，用戶規模與調用量快速提升。為保障高負載下的穩定性與服務質量，公司同步加大算力與模型優化投入，產品能力持續升級。調整內容包括：取消首購優惠，保留按季按年訂閱優惠；套餐價格進行結構性調整，整體漲幅自30%起；已訂閱用戶價格保持不變。

另據報道，目前GLM-5率先在海外版上新，在已公布的海外版價格中，Coding plan訂閱價格提高30%—60%，API調用價格提升67%—100%，是國產大模型近期來的首次大幅提價，顯示出國產模型的技術能力和市場競爭力正在快速提升。

責編：李丹

校對：楊立林