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微軟在不到一周內接連遭到兩家研究機構的評級下調。Melius Research將微軟評級從“買入”下調至“持有”，理由是對資本開支以及微軟Copilot產品的擔憂。Stifel下調評級是出于對微軟Azure云計算業務增長速度的隱憂。
分析師擔憂，為在AI領域追趕競爭對手，微軟必須大幅增加資本開支，這將對自由現金流造成打擊。質疑消費者是否會為AI功能額外付費，認為Copilot可能需免費捆綁提供以保持市場相關性，進而損害其最賺錢的生產力部門的增長和利潤率。
Melius分析師指出，AI開發還會占用Azure的內部資源，從而限制該業務的業績超預期空間。Melius將微軟目標價下調至430美元，是華爾街最低目標價之一。
