1月28日晚間，星巴克發(fā)布2026財年第一季度業(yè)績報告。星巴克2026財年第一季度凈營收99億美元，同比增長6%；凈利潤2.93億美元，低于去年同期的7.81億美元。第一季度全球同店銷售額增長4%，其中北美和美國市場同店銷售額增長4%。

對于本次財報的增收不增利，星巴克預計，某些宏觀經濟壓力將在本財年下半年緩解，包括關稅和咖啡豆上漲對產品和分銷成本的影響。

財報顯示，本財季中國市場的營收增長11%，達到8.234億美元。本財季中國市場的同店銷售額實現(xiàn)7%的增長（交易量增長5%，客單價增長2%）。

星巴克中國表示，同店交易量的增長獲益于門店組合中占比最高的商務區(qū)門店、營業(yè)時段中的早餐時段、和城市分布中低線城市的較好表現(xiàn)，客單價的增長主要得益于商品及食品品類的較好表現(xiàn)。

星巴克在中國市場持續(xù)開拓下沉市場。第一季度新進入13個縣級城市，截至季度末，星巴克在全國1103個縣級市開出了8011家門店，同比增長4%。超半數(shù)新開門店位于低線城市或特殊商圈。

星巴克在本財季宣布了中國業(yè)務的重大調整。2025年11月，星巴克與博裕資本達成協(xié)議，將成立合資企業(yè)運營中國零售業(yè)務，博裕資本將收購至多60%的權益，星巴克保留40%股權并繼續(xù)擁有和授權品牌及知識產權。

本次財報中星巴克透露，預計通過與博裕資本的交易完成后，折舊和攤銷以及門店運營費用將減少，交易將在2026年初完成。

即使中國資方入主，星巴克仍在中國市場面臨巨大競爭。近幾年，中國咖啡市場的競爭格局已發(fā)生巨大轉變。瑞幸咖啡在門店數(shù)量和營收規(guī)模上全面超越了對中國咖啡市場進行過教育的星巴克，成為新的中國咖啡市場領導者。

不過，業(yè)內對于該交易整體持樂觀判斷。中國食品產業(yè)分析師朱丹蓬告訴第一財經記者：“隨著博裕的入局，星巴克未來將有三大變化：首先，會加速開店。其次，本土化運營會更精準、更科學。最后，供應鏈的完整度會提升。”