證券時報記者 裴利瑞

近期，A股市場多只寬基ETF（交易型開放式指數基金）上演天量成交和份額縮水，引發市場對“國家隊”調倉的猜測，而最新披露的公募基金2025年四季報印證了這一猜想。

最新公募基金2025年四季報數據顯示，以華泰柏瑞滬深300ETF、華夏上證50ETF為代表的多只“巨無霸”級產品，其最新的總份額已經低于“國家隊”主力軍中央匯金在2025年末的持倉。這一現象清晰地指向，2026年開年以來，中央匯金對部分寬基ETF進行了大幅減持操作。

以當前規模最大的ETF——華泰柏瑞滬深300ETF為例，2025年四季報顯示，截至2025年末，機構1、機構2分別持有378.58億份和356.55億份，分別占到了基金份額的42.62%、40.14%。對比2025年半年報的持有人名單分析可得，機構1為中央匯金資產管理有限責任公司、機構2為中央匯金投資有限責任公司。

在2025年下半年，上述兩家“匯金系”機構對華泰柏瑞滬深300ETF的持倉份額均沒有變化，合計持有735.13億份；但截至2026年1月21日，華泰柏瑞滬深300ETF的最新總份額為719.78億份，不僅相比2025年末的888.30億份有所縮水，甚至已經低于上述兩家“匯金系”機構在2025年末的持有份額。這意味著2026年開年以來，中央匯金減持了華泰柏瑞滬深300ETF。

再比如，華夏上證50ETF的2025年四季報顯示，截至2025年末，代表中央匯金投資有限責任公司的機構1、代表中央匯金資產管理有限責任公司的機構2分別持有287.92億份和199.67億份，合計持有487.59億份，占基金份額比86.05%。

但截至2026年1月21日，華夏上證50ETF的最新總份額為428.64億份，已經明顯低于上述兩家“匯金系”機構在2025年末的持有份額，同樣意味著中央匯金自2026年開年以來減持了華夏上證50ETF。

類似的情況也發生在易方達滬深300ETF、華夏滬深300ETF、華夏上證50ETF、南方中證500ETF等多只寬基ETF上，與這些產品在近期創出“天量”成交且份額大幅縮水相印證。Wind數據顯示，自1月14日以來，全市場有10只寬基ETF遭遇了超百億元的凈流出。