人民財(cái)訊11月19日電，11月19日，第十九屆深圳國際金融博覽會(huì)開幕，“2025中國金融機(jī)構(gòu)年會(huì)暨中國證券業(yè)資產(chǎn)管理高峰論壇”同步舉行。華安證券副總裁、華安資管董事長唐泳表示，牌照不全雖是中小券商普遍面臨的制約，但通過聚焦核心能力、做精現(xiàn)有業(yè)務(wù)，依然可以走出一條差異化發(fā)展路徑。在現(xiàn)有條件下，深耕私募業(yè)務(wù)，持續(xù)提升主動(dòng)管理能力，是中小券商的重要生存之道。

唐泳談到，今年以來，大集合產(chǎn)品的移交與清算是行業(yè)共同任務(wù)。華安證券于11月將相關(guān)產(chǎn)品逐步轉(zhuǎn)移至控股的華富基金，這些產(chǎn)品大部分已運(yùn)行超五年，高峰時(shí)規(guī)模超百億元，主要依靠自身渠道銷售，其強(qiáng)調(diào)絕對(duì)收益、控制回撤的策略取得了良好效果。

唐泳認(rèn)為，沒有公募牌照的券商資管，發(fā)展的關(guān)鍵在于通過產(chǎn)品凈值體現(xiàn)投資能力。他以華安資管為例，自2019年起，該公司便將絕對(duì)收益作為核心方向，以控制波動(dòng)、基準(zhǔn)高達(dá)成率為目標(biāo)，逐步構(gòu)建完整產(chǎn)品線。近年來，華安證券重點(diǎn)發(fā)力私募小集合業(yè)務(wù)，目前管理規(guī)模超400億元。在收入結(jié)構(gòu)上，華安資管實(shí)現(xiàn)了均衡發(fā)展：管理費(fèi)收入占比60%，業(yè)績報(bào)酬占比40%。

唐泳最后表示，盡管公募業(yè)務(wù)頭部化趨勢(shì)加劇，但私募業(yè)務(wù)只要能實(shí)現(xiàn)客戶預(yù)期收益，其超額回報(bào)便可有效彌補(bǔ)管理費(fèi)壓力。