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人民財訊9月12日電，中金公司研報稱，美國8月CPI季調環比上漲0.4%，同比升至2.9%，核心CPI環比上漲0.3%，同比上漲3.1%，符合市場預期。分項來看，受汽車帶動，核心商品價格同比上漲1.5%，漲幅為2023年5月以來最高，表明核心商品部門已由2023—2024年的通縮轉向通脹。關稅對汽車以外價格的影響并不明顯，表明企業轉嫁關稅成本也面臨阻力。服務通脹的放緩也已基本停滯，上半年疲軟的機票與酒店價格顯著反彈尤其值得關注。總體來看，這份通脹數據并不溫和，但由于就業數據持續走弱，美聯儲將不得不先降息應對。然而，在供給收縮背景下，降息的刺激效果往往更多表現為物價上漲而非產出擴張，這意味著降息空間可能受限，經濟“類滯脹”風險仍值得關注。
