基金中期報告顯示，在上半年行業整體投資收益不佳的情況下，157家基金公司中，有11家公司的投資收益超20億元，其中包括國壽安保基金、上銀基金、中加基金、國聯基金和泰康基金等中小基金公司。

布局紅利板塊、在權益與固收兩端發力、強化絕對收益……每一項對的決策都是向前邁進的一大步，中小基金公司的“打法”在逐漸完善、成熟

◎記者陳玥朱妍

在此前震蕩調整的市場環境中，公募基金如何把握不多的機會走出一條適合自己的發展道路？對此，一批中小基金公司提供了逆襲的范本。

基金中期報告顯示，在上半年行業整體投資收益不佳的情況下，157家基金公司中，有11家公司的投資收益超20億元，其中包括國壽安保基金、上銀基金、中加基金、國聯基金和泰康基金等中小基金公司。

布局紅利板塊、在權益與固收兩端發力、強化絕對收益……每一項對的決策都是向前邁進的一大步，優秀中小基金公司的“打法”在逐漸完善、成熟。

前瞻布局弱市“逆襲”

身處行業向高質量發展轉型的浪潮，誰最先識別風向，及時調轉船頭，誰就能把握先機。去年以來，一批中小基金公司抓住了機會。

“我們發現，近年來基金投資者的風險偏好在持續降低。基于此，在投資管理中我們秉持客戶第一的原則，堅持絕對收益的理念。”泰康基金市場部負責人告訴上海證券報記者。

“從去年二季度起，我們根據‘很多優秀上市公司還有非常長的價值回歸之路’的判斷，在部分產品中加大了紅利板塊的持倉比例，正好遇上了今年以來國企紅利板塊走強的機遇。”上銀基金某高管說。

國壽安保基金市場部有關人士向記者表示，上半年公司成立了6只公募基金，逆勢布局了高端裝備、數字經濟、產業升級等符合新質生產力發展方向的發起式權益主題基金，同時繼續發揮在固定收益投資領域的優勢，布局了國壽安保利率債、國壽安保泰裕等債券型基金產品，均獲得了較好的市場反響。

公司管理層的前瞻決策收獲了較好的成果。基金中期報告顯示，今年上半年公募基金取得投資收益451.6億元，六成以上的基金公司投資實現盈利。其中，投資收益超20億元的基金公司有21家，多家中小基金公司現身其中。

以國壽安保基金為例，上半年實現投資收益45.2億元，較去年同期增長32.8%；上銀基金上半年也實現投資收益41.9億元，較去年同期大幅增長73.5%。中加基金、國聯基金、泰康基金、蜂巢基金等中小基金公司的投資收益額也較為靠前。此外，部分單品對基金公司上半年投資業績貢獻較大，比如國壽安保泰安純債債券、中加純債債券、上銀慧嘉利債券的凈值增長超4億元。

凝聚合力均衡發展

從全行業來看，今年上半年“債強股弱”的態勢相對分明。但從這批中小基金公司的具體動向來看，并沒有將全部資源和精力傾注于固收端，而是在強化自身投資能力的同時，在權益與固收兩端同時發力，力求實現均衡發展。

“固收投資方面，我們搭建了投資、研究、交易不同崗位分工明確、緊密協作的投研體系，對影響中長期利率趨勢和短期市場變化的各類因素進行全面分析，力爭準確把握債券市場走勢。權益投資方面，我們搭建了嚴謹的權益投資三級決策體系，確保投資組合在構建過程中得到充分的論證并能及時進行優化。”泰康基金相關人士告訴記者。

“近年來，在投委會的統一領導下，公司著力完善投研一體化平臺，采用投研一體化小組的團隊協作模式，根據不同的產品靈活作戰，團隊成員之間互相成就、彼此成長；在人員配置上，目前已實現全行業覆蓋，細分為消費、TMT、周期和高端制造四個小組，在行業比較中增加研究員對行業的理解。同時，積極利用內外部研究資源為投資提供支持，形成合力。”上銀基金市場部相關人士表示。

營銷端也積極配合。以蜂巢基金為例，今年以來加大了在電商業務上的投入，以“蜂巢固收家族”品牌打造策略各異的債基產品矩陣，取得了良好的業績，成為公司今年一大業務增長點。

上銀基金則根據客戶對純債類產品的投資需求，發行了上銀慧誠利60天持有期債券、上銀慧元利90天持有期債券。此外，還于去年12月發行了上銀豐瑞一年持有期混合發起式，以滿足投資者對“固收+”產品的配置需求。持續營銷方面，根據渠道及電商客戶的需求，在持續做好產品業績的情況下，上銀基金與頭部渠道、電商平臺合作，加強了對上銀慧享利30天滾動持有中短債債券發起式、上銀慧永利中短期債券等中短債類產品的持續營銷力度，規模實現了較大的增長。

針對弱市中投資者的陪伴需求，泰康基金開展多樣化的投資者教育活動，如“金融知識進社區、進校園、進基層”等系列活動，為投資者們提供務實、有用的金融知識，傳遞科學正確的投資理念。截至6月底，泰康基金服務客戶數量超過1200萬戶，管理規模超過1400億元。

直面困境尋找突破

大量經驗表明，公募行業高質量發展之路并不好走。種種考驗在前，對于中小基金公司來說，接下來怎么走依然是個問題。

“盈利能力的持續提升，緣于公司保險系資金的穩健基因和投資優勢，在穩健致遠的基礎上持續為投資者創造回報。未來也應堅持這樣的策略。”國壽安保基金某高管說。

為投資者帶來長期穩健業績的能力，是基金公司的立身之本。排排網財富管理合伙人汪普秀表示，中小基金公司要實現突圍仍須聚焦業績，根據自身的優勢走差異化發展道路。“既要增強投研能力，通過在某一領域取得優秀業績來提升管理規模，又要抓住市場機遇，及時調整戰略，實現規模增長。”汪普秀說。

上銀基金相關負責人告訴記者，在未來低利率、低利差的背景下，將堅持挖掘價值標的并長期持有的策略，在波動中獲取收益是純債投資的核心；轉債配置主線則與股票策略相呼應，重點關注轉債信用分層及其對應的定價差異，規避相關風險；債基方面，繼續關注中短債、指數類、“固收+”策略產品。

公募行業資深觀察人士也認為，中小基金公司如果盲目進行同質化競爭是很難獲得資金流入的，須根據資源稟賦，找準自身定位，從而實現突圍。

“后續公司將深耕細分賽道，對產品進行精細化布局，與綜合性基金公司形成差異化的競爭優勢。同時，增強團隊穩定性、提升運營效率、拓展合作伙伴關系，力爭實現‘業績提升—規模提升—管理規模提升—業績繼續提升’的飛輪效應。”北方某中小基金公司市場部人士說。