延續亞太股市跌勢，歐洲主要股指開盤全線大跌。

截至北京時間5日下午3點，歐洲斯托克50指數跌2.94%，德國DAX指數跌超3%，英國富時100指數跌1.77%，法國CAC40指數跌1.29%，意大利富時MIB指數跌超4%；葡萄牙股指PSI指數跌超2%。歐洲斯托克600科技指數下跌5.1%至今年1月以來最低點。

在稍早的亞太交易時段，韓國綜合指數和韓國科斯達克指數雙雙熔斷，日經225指數更收跌12.4%，創歷史最大單日跌幅。日經225波動率指數暴漲132%，創下自1990年以來最大單日漲幅。日經225波動率期貨因觸發熔斷機制在本交易時段內第二次暫停交易。

目前，美債市場已開始押注美聯儲意外提前降息。債券交易員預計，美聯儲在未來一周內降息25個基點的可能性為60%。

這一預期正推動美債市場錄得自2023年3月爆發銀行業危機以來最大的反彈行情。對利率最敏感的兩年期美債收益率上周暴跌0.5個百分點，降至3.9%以下。而聯邦基準利率目前為約5.3%，使兩年期美債收益率低于聯邦基準利率的程度，達到全球金融危機以來最大。美債今日繼續延續漲勢，使得10年期美債收益率跌至3.7%。

不僅美聯儲，市場同時也加大了對歐洲央行會效仿美聯儲，進行更大幅度降息的預期。交易員們目前押注，歐洲央行9月降息50個基點的可能性為60%。10年期德國國債收益率因而跌至七個月來的最低水平。

資管公司Brandywine Global Investment Management的投資組合經理陳（音譯，Tracy Chen）表示：“市場擔憂的是，美聯儲正在滯后于收益率曲線，前景正在從軟著陸轉變為硬著陸。美國國債在這種情況下是一個不錯的選擇，我確實認為經濟將繼續放緩。”

事實上，在遭遇“黑色星期五”（8月2日）和“黑色星期一”（8月5日）前，上周美聯儲仍按兵不動，暗示9月降息就已使得市場失去了耐心。5日，高盛首席經濟學家哈組斯（Jan Hatzius）在最新研報中將未來一年美國陷入衰退的概率從15%上調至25%。“股神”巴菲特在二季度的大幅拋售也加劇市場擔憂，美國投行CFRA Research分析師賽福特（Cathy Seifert）評論表示，巴菲特大舉拋售的行為可能是出于衰退擔憂，因為伯克希爾向來會“為經濟環境疲軟做準備”。

美聯儲上周三表示，確實注意到通脹方面取得的進展，但也重申，制定利率的聯邦公開市場委員會（FOMC）政策制定者需要“更大的信心”，即通脹正在回升至2%，然后才能準備降息。

但雙線資本（DoubleLine）的首席執行官岡拉克（Jeffrey Gundlach）則認為，美聯儲在利率問題上采取如此立場，有陷入衰退的風險。他在上周三接受媒體采訪時稱，“我在這個市場上‘玩’了40多年了，幾乎每次都會發生這種情況（過晚降息導致經濟衰退）。目前，就業數據和其他一些潛在經濟指標都沒有改善，反而在惡化。這意味著，美聯儲之后不得不降息，且可能降息幅度將比他們目前計劃的大。”他預計，美聯儲最終可能會在明年降息1.5個百分點，比美聯儲“點陣圖”更為激進。“如果要有一個正的實際利率，就意味著美聯儲有150個基點的降息空間，且這一幅度也不算過大。”他稱，“坦率地說，我認為他們7月就應該開始降息。”

高盛預計，美聯儲將在9月、11月和12月各降息25個基點。此外，高盛表示，如果預測失誤，8月非農就業數據與7月同樣疲軟，那9月一次性降息50個基點的可能性很大。摩根大通和花旗更已直接調高預期，預計美聯儲將在9月降息50個基點。而自疫情或信貸危機以來，美聯儲從未進行如此大幅降息。資管公司Wisdom Tree的固定收益策略主管弗蘭納哥（Kevin Flanagan）稱：“正如我們去年年底看到的那樣，市場有時候會對美聯儲政策超預期，導致市場走勢超調。后續，我們仍需要從更多數據中對降息路徑進行驗證。”